Finansije i Osiguranje - Hrvatska

Prinos na hrvatske euroobveznice prvi put u tri i pol mjeseca iznad 3,30%

Početne reakcije na ishod prošlotjednih američkih izbora bile su na svjetskim financijskim tržištima sredinom prošlog tjedna vrlo nemirne i vjetrenjaste, no prema kraju tjedna profilirali su se jasni trendovi.

Među većim „gubitnicima“ su cijene državnih obveznica, čiji prinosi su pritom snažno porasli. Krivulja prinosa na američke državne obveznice u prošlom je tjednu porasla za desetak do četrdesetak baznih poena (bp), poprimivši pritom strmiji nagib. I njemačka krivulja prinosa na državne obveznice je prošlog tjedna poprimila strmiji nagib, ali uz znatno umjerenijih petnaestak bp rasta na „dužem kraju“.

I američka i njemačka krivulja prinosa na samom početku ovog tjedna nastavljaju uspon, pri čemu je prinos do dospijeća na 10-godišnju njemačku državnu obveznicu dosegnuo najvišu razinu u zadnjih devet i pol mjeseci (0,39%), a njegov američki pandan najvišu razinu od samog početka ove godine: 2,28%! Prinosi na hrvatske državne obveznice kojima se trguje u inozemstvu porasli su istovremeno još i više od svojih njemačkih i američkih pandana, što je loša vijest za one njihove vlasnike koji ih nisu prodali prije tih pomaka. Primjerice, cijena „najduže“ hrvatske državne euroobveznice, koja dospijeva 2025. godine, od srijede se spustila za četiri postotna poena (pp)!

Njezin prinos do dospijeća je krajem prošlog tjedna prvi put nakon dva i pol mjeseca preskočio okruglih 3,00%, a na samom početku ovog tjedna se prvi put u zadnja tri i pol mjeseca uzdignuo iznad 3,30%. Time je u samo tri radna dana porastao za više od pola pp! Nastavak ovakvih trendova bio bi loš i za potencijalne buduće hrvatske izdavatelje obveznica na inozemnim tržištima, jer bi oni investitorima morali ponuditi više prinose. Sve to uz pretpostavku relativno stabilne premije rizika za Hrvatsku, naravno.